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摘要
并购是企业扩大资产规模、提升竞争力的主要手段,也是经济转型、资产整合的必经之路。本文以2008年～2016年我国A股上市公司并购案例为样本,通过实证研究发现,A股资本市场并购决策存在同伴效应,即上市公司的并购行为受到同行业公司(同伴)并购行为的显著影响;制造业与信息传输、软件和信息技术服务业均存在企业并购重组的同伴效应,但是制造业的同伴效应强于信息传输、软件和信息技术服务业;相同产权性质的同行业公司并购决策的同伴效应更为显著;企业决策团队集权程度高,企业并购决策的同伴效应相对明显;同一板块中的同行业公司并购决策具有明显的同伴效应,而不同板块之间的同行业公司并购决策同伴效应较弱。
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