基础资产的组合对资产支持证券发行成本具有重要影响,但目前我国资产证券化市场中重视发行主体、忽视资产质量的现象十分严重。本文以租赁资产支持证券为出发点,重点研究"直租"与"售后回租"两种不同模式对租赁资产支持证券发行成本的影响。实证研究发现:租赁资产支持证券中,拥有直租类型的基础资产发行成本更低;并且,基础资产池中直租占比越高,数额越大,其最终发行成本越低。同时,本文进一步研究发现:这种成本的降低在发行规模较高的租赁资产支持证券中更为显著。
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