为分析PPP项目动态绩效激励机制中棘轮效应的作用机理,基于委托代理理论建立PPP项目单阶段静态绩效激励模型和两阶段动态绩效激励模型,通过动静态模型结果的对比,分析了棘轮效应对社会资本方努力程度、社会资本方经济效益、政府综合效益的影响;引入市场声誉机制寻求应对棘轮效应的措施,模型结果表明声誉激励有助于弱化棘轮效应,但并不能完全消除棘轮效应的影响;并提出显性激励和隐性激励相结合的动态绩效激励措施和建议。