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摘要
基于DCC-GARCH模型对中国纸浆期货市场与4个碳交易试点市场价格间的动态相关性进行研究，结果表明：中国纸浆期货市场和试点碳市场的交易价格基本呈正相关，存在一定溢出效应，且正向波动趋势随时间推移愈加明朗；两类市场的相关关系短期冲击影响较小，但长期持续程度显著；两类市场的动态相关性及其时变特征存在显著区域性特点，与纸浆期货市场的动态相关程度从强到弱依次为上海、湖北、广东、北京碳市场。时变特征最明显的是与上海碳市场，北京碳市场对纸浆期货市场的信息敏感度不高。基于研究结果提出相关政策建议，对有关部门进行市场风险管理和有效政策制定具有积极意义。
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单位南京林业大学; 经济管理学院
