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摘要
当前，中国实体经济运行面临的主要矛盾仍然在供给端，即供给结构不能适应需求结构变化，产品质量供给难以满足高标准、多层次市场需求。实体经济是金融发展的根基，那么，提高产品质量作为实体经济建设的主攻方向，能否为资本市场稳定保驾护航，亟待深入研究。为此，本文基于《ISO9000质量管理体系》构建了企业产品质量指标，以股价崩盘风险为切入点分析了企业产品质量对资本市场稳定的影响。研究发现：企业产品质量的提升能够显著降低企业股价崩盘风险。异质性检验发现，企业产品质量对崩盘风险的抑制作用在国有企业、高市场竞争行业以及高市场化水平地区中更为显著。进一步机制检验发现，企业产品质量通过提升经营稳定、改善信息披露和促进声誉传递来降低股价崩盘风险。经济后果检验表明，企业产品质量对股价崩盘风险的抑制效应有助于提升企业价值。本文拓展了产品市场与资本市场的交叉研究，并为推进高质量发展、助力资本市场稳定提供经验证据和政策参考。
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