股票流动性、代理效率与企业技术创新——基于泊松回归的实证研究

作者：张超林; 杨竹清

来源：华东经济管理, 2018, 32(11): 151-158.

DOI：10.19629/j.cnki.34-1014/f.170905010

• 股票流动性
• 技术创新
• 代理效率
• 产权性质

文章利用我国A股上市企业2009-2017年数据,研究了股票流动性对企业技术创新的影响。基于泊松回归的研究,结果表明股票流动性对我国上市企业未来1～3年的专利申请数量具有显著正向影响,其内在机制为股票流动性提高了上市企业的代理效率,从而强化了企业创新激励。相比于民营企业,股票流动性对国有企业专利申请的影响更为显著。此外,相比于融资约束企业,股票流动性对企业技术创新的影响在非融资约束企业更为显著。研究结果支持股票市场对企业创新的"激励论"。

• 单位
  湖南工商大学