企业流动性偏好与宏观经济增长不确定性——基于宏微观视角的实证分析

作者：李姝; 杜亚光; 张晓哲

来源：经济问题, 2020, (10): 10-20.

DOI：10.16011/j.cnki.jjwt.2020.10.002

• 流动性偏好
• 不确定性
• 宏观经济增长
• 信贷政策
• 技术进步

基于我国A股上市公司的研究样本,通过省际层面汇总的微观企业证据实证检验企业流动性偏好的宏观经济效应。研究发现,企业较高的流动性安排有助于降低未来宏观经济增长的不确定性,表明企业充足的流动性配置对宏观经济增长起到"稳定器"作用。此外,两者负向关系随着地区宽松的信贷政策和较高的技术进步而扩大。通过一系列稳健性检验和排除内生性问题后,研究结论依然成立。进一步的影响机制检验发现,企业流动性偏好主要通过降低企业不确定性进而平抑了宏观经济增长的波动。创新之处在于,试图打通并挖掘微观企业行为对宏观经济活动的影响及其传导机制,拓展了宏微观交叉研究的新领域,对相关决策者理解宏观经济运行提供了微观解释依据。

• 单位
  南开大学