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摘要
董事会治理是国企混改方案设计时首先要考虑的主要问题，尤其是需要深化混改的国有控股上市公司。本文以2014-2019年中国国有控股上市公司为研究对象，利用作者多年主持开发的董事会治理指数和中小投资者权益保护指数，考察了董事会治理对国企混改的影响，并在此基础上，进一步分析了混改对国有资本保值增值的影响。研究发现：(1)董事会治理规范化整体上显著促进了国有企业混合所有制改革；(2)对于不同行政层级和行业竞争程度的国有企业，董事会治理对其混合所有制改革都有显著的促进作用，且对中央国企和垄断性国企的影响更大；(3)进一步研究发现，国企发展混合所有制不仅不会导致国有资本流失，还有利于国有资本保值增值。本研究提供了董事会治理促进国企混改的经验证据，对新时代背景下更大力度推进国企混改具有一定的参考价值。
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