CEO权力、融资约束与研发投资——基于我国上市公司的经验证据

作者：丁红燕; 李冰玉; 何希

来源：工业技术经济, 2020, 39(06): 78-85.

• CEO权力
• 融资约束
• 研发投资
• 产权性质
• 核心竞争力
• 上市公司

国家对创新的大力支持以及管理者对创新的重视使得创新一直以来都是实践界和学术界的研究热点,研发投资在一定程度上代表了企业的创新投资。本文从融资约束的视角出发,采用实证研究方法,以2008～2018年我国A股上市公司为样本,系统地剖析了CEO权力、融资约束对研发投资的影响,研究发现权力越大的CEO越倾向于增加企业的研发投资;融资约束会抑制企业的研发投资;融资约束会抑制CEO权力对企业研发投资的提升作用;相较于国有企业,非国有企业的融资约束对企业研发投资的抑制作用更显著,且融资约束对CEO权力与研发投资关系的抑制作用也更显著。研究结论对于提高企业研发投资水平、提升企业创新成果转化效率进而提升企业核心竞争力与价值具有重要意义。

• 单位
  经济管理学院; 中国石油大学（华东）