<正>在行业基本面有望持续超预期的背景下,地产行业的择时相对困难,或者说择时成功带来的收益远低于踏空带来的机会成本,因此建议投资者采取底仓配置的策略。相信近年来关注港股市场的投资者对2017年香港内房股的行情不会感到陌生。事实上,2007年以来,A股地产与香港内房股的超额收益存在高度相关性,唯独在2017年发生了较为严重的背离。背离的原因是多方面的,主要包括:(1)国内金融市场流动性的收紧使得资金集中于少量板块。(2)消费板块业绩确定性引发的估值修复,
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