摘要

股票市场投资者的持股和交易结构是影响市场运行的重要因素,一直为市场各方关注,但长期以来由于数据来源、统计口径等差异,有关投资者结构的研究结论不尽相同。一方面,现有的统计分析多是基于彭博、路透等商业数据库获取的上市公司重要股东持股数据,不能完整地反映全市场的投资者结构;另一方面,一些研究将投资者的持股结构与交易结构混淆。为此本文系统梳理境外主要市场官方披露数据,并对境内外股市投资者结构做对比分析,最后总结对投资者结构演变的认识。