美国上市P2P网贷企业杠杆率、流动性风险与经营绩效

作者：焦永香

来源：重庆工商大学学报(社会科学版), 2020, 37(04): 57-67.

• P2P网贷企业
• 杠杆率
• 流动性风险
• 经营绩效

本文利用10家美国上市P2P①网贷企业的非平衡面板数据,运用分组回归的方法实证分析并检验了不同的杠杆率水平和流动性风险程度及其交互作用对经营绩效的影响。研究发现:低杠杆率水平与经营绩效呈正向关系,但超过60%后,则呈"倒U形";适宜的滞后一期流动性风险程度与经营绩效呈正向关系,但达到75%以上,则呈"倒U形";高流动性风险程度与低杠杆状态以及低杠杆水平与高流动性风险状态之间存在显著为正的交互"协同效应"且结果稳健。总体而言,P2P网贷企业应坚持"去杠杆、防风险"的政策导向,一是避免引起长期财务风险过度集聚,二是防止企业被动走入"旁氏骗局"。稍高的流动性风险程度能够提高资产收益能力,但过高的流动性风险程度又会导致资金利用效率低下。

• 单位
  郑州升达经贸管理学院