将核心CPI作为货币政策的重要参考指标,主要针对中国不同时间段的CPI分类指数,通过动态因子模型构建中国核心CPI。并且,基于logistics平滑转移自回归(LSTAR)模型测度核心CPI的变动非线性特征。实证结果表明,核心CPI与CPI的变动趋势大体一致,但变动程度明显低于CPI,核心CPI更真实地反映物价总水平。将中国核心CPI划分为低通胀和高通胀两种状态,这两种状态的持续时间都比较长;相对低通胀状态而言,高通胀状态持续时间较短。
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