供给侧改革有望带来磷肥景气上行

作者：赵辰

来源：中国石油和化工, 2019, (10): 26-29.

<正>虽然近两年磷肥价格自底部有所回暖,但行业景气提升并不明显,根本原因是磷肥还未经历真正意义上的产能出清。然而,随着"三磷"整治行动推进,磷肥供给有望迎来更为彻底而长期的压缩,磷肥景气具有显著提升空间—行业景气提升,磷肥拓开上涨空间本轮磷肥上涨行情从2017年底起贯穿2018年全年,虽然2019年价格有所下跌,但我们认为行业景气上行的趋势并未结束。与同样景气复苏的尿素相比,从价格所处的景气分位来看,磷肥依旧具备很大的向上复苏潜力。核心原因在于本轮磷肥