在发达债券市场,债券保险是一种为发行者提供增信服务和为投资者提供风险保障的重要工具。债券保险产品创新的核心是费率的厘定。借鉴贷款保证保险的定价思路,选用Credit Metrics模型为地方政府债券保险进行定价,在实证分析时借用美国市政债发行主体的信用等级迁移概率、历史违约率等数据,分别计算了一般责任债券和收益类债券中投资级别和投机级别债券3年期和5年期的费率水平。并提出从建立信用风险数据库、提高信用评级技术水平、选择合适的运营模式、完善监管制度四个方面来推动实施地方政府债券保险。
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