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摘要
为研究房价上涨对各个生产部门杠杆率的影响,文章基于投入产出网络的视角,建立了包含家庭部门、能源矿产业部门、制造业部门、服务业部门、房地产部门和商业银行部门在内的多生产部门动态随机一般均衡模型。研究发现,房价的上涨在提高家庭部门杠杆率的同时,也会带动其他行业生产部门的杠杆率水平。其中,制造业部门杠杆率水平提高的幅度最大,能源矿产业部门和服务业部门的杠杆率水平上升的幅度大致相当。而房地产业部门的杠杆率水平前期涨幅较大,后期表现为超调回落。因此,房价上涨会对"去杠杆"政策目标的实施产生不利影响。中央银行可适当紧缩信贷规模来中和房价上涨对去杠杆的不利影响。
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单位东北财经大学; 人民银行张掖市中心支行
