融资约束、信贷规模与企业投资效率——基于中小企业板上市企业的实证研究

作者：孙辉; 何万瑶; 龙游宇^*

来源：产业经济评论, 2019, (06): 95-106.

DOI：10.19313/j.cnki.cn10-1223/f.2019.06.007

• 信贷规模
• 融资约束
• 企业投资效率

信贷规模与企业投资效率一直是国内外学术界研究的热点,随着微观经济的不断发展,企业融资约束在两者关系中发挥着越来越重要的作用。本文将基于资产负债表传导机制和信息不对称理论,分析2013-2017年度的中小板上市企业数据,探讨信贷规模通过融资约束对中小企业投资效率的影响。实证结果表明:1.信贷规模显著且正向影响着企业投资效率;2.融资约束确实会给信贷规模对企业投资效率带来显著影响;3.信贷规模对企业投资效率影响程度与企业所有权性质、资产负债率水平及地区金融发展程度相关。本文研究结论可以给企业提高投资效率提供一定的参考,并促进我国信贷资源的配置。

• 单位
  经济管理学院; 韶关学院; 广州大学