由于债务的异质性和资产与资本概念的混淆,现有的以总资产为基础的宏观经济数据存在高估行业实际资本水平和杠杆水平、低估债权人与股东投入资本的回报率和周转率的问题,宏观经济信息质量有待提高。文章以工业行业为例,探讨了剔除非金融负债影响后宏观经济实际的资本存量状况、杠杆率、资本效率,发现工业企业真实资本效率高于预期,真实杠杆水平低于名义杠杆。
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