投资者关注对中国黄金价格波动率的影响研究

作者：梁超; 魏宇^*; 马锋; 李薇

来源：系统工程理论与实践, 2022, 42(02): 320-332.

• 波动率预测
• 黄金价格
• GARCH-MIDAS
• 百度指数
• 谷歌趋势

黄金具有商品和货币的双重属性,是投资者进行资产保值及增值的重要手段.本文从行为金融理论出发,采用广义自回归条件异方差混频数据抽样模型(GARCH-MIDAS),探究百度指数和谷歌趋势对中国黄金价格波动率的预测能力.同时,引入了全球经济政策不确定性(GEPU)指数以及地缘政治风险(GPR)指数变量,检验对黄金波动的影响.进一步地,使用模型信度集(model confidence set,MCS)和方向检验(direction-of-change,DoC)两种评价方法检验各模型的样本外预测精度.实证结果表明,谷歌趋势能够显著大幅提升中国黄金价格波动率的预测精度,为准确预测我国黄金波动提供了新的视角,为稳定金融市场提供了可靠保证.

• 单位
  云南财经大学; 西南财经大学; 西南交通大学; 金融学院