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摘要
企业集团是国家创新体系的中坚力量，其创新产出的内在影响机制受到广泛关注。本文以A股上市公司为样本，考察企业集团现金分散配置对创新产出的影响。研究发现，企业集团现金在母子公司间的分散程度与创新产出呈现倒U型关系，且上述关系主要源自现金分散程度对创新动机、创新效率影响的交互作用。进一步分析发现，上述倒U型关系主要集中在包含并购子公司的样本中，且在母子公司中同样成立。此外，企业集团内部控制质量越高，该倒U型关系越陡峭。本文不仅有助于揭示企业集团创新产出的内在影响机制，而且进一步丰富了企业集团(现金)资源配置经济后果的相关文献。
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单位经济管理学院; 东南大学
