不同的融资方式对制造业企业的研发投入产生不同的影响。通过比较银行借贷和商业信用的"融资效应"和"债务效应"差异,厘清二者影响企业研发投入的机理和边界条件,并利用中国工业企业数据进行实证检验,结果表明:银行借贷能提升企业研发投入倾向和规模,商业信用则抑制企业研发投入倾向和规模;考虑融资规模边界条件,发现银行借贷与企业研发投入规模均呈"倒U"型关系,超过临界值会抑制企业研发投入;商业信用与企业研发投入倾向和规模均呈"U"型关系,落在临界值以内是其抑制企业研发的关键原因。
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