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摘要
随着并购重组行政环节的简化,以及相关政策的鼓励,新的并购重组热潮涌现.在并购过程中,由于信息的不对称,对赌协议成为公司偏好的防范风险工具.近年来,我国对赌协议业绩完成率不断下降,因此产生的商誉减值风险也不断升高.以中南文化并购极光网络为例,分析商誉减值风险成因、对赌协议的设计对商誉减值风险的影响,并提出风险防控的建议措施.研究发现,商誉减值风险主要来自收益法产生的高溢价和被并购方的经营风险,对赌协议的设计在一定程度上可以降低商誉减值风险,但设计的缺陷也可能达不到降低商誉减值风险的目的.针对于此,可以通过设置弹性的业绩指标区间、引入多元化的业绩评价标准、建立三级业绩预警机制来完善商誉减值风险防控效果.
