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摘要
将居民杠杆率、企业杠杆率、银行杠杆率、政府杠杆率引入多部门的DSGE系统,研究了居民杠杆率、企业杠杆率、银行杠杆率、政府杠杆率对利率冲击的反应。结果表明,利率冲击导致居民杠杆率、企业杠杆率与政府杠杆率上升,银行杠杆率下降。当银行竞争程度减弱时,居民杠杆率增加,企业杠杆率变化不大,银行杠杆率在初始阶段有所升高,随后开始下降,政府杠杆率下降,且随时间推移降幅增大。当银行的竞争程度提高时,发生货币政策冲击后,社会总的福利水平有所改进。
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单位中国人民大学; 中国人民银行
