文章以2016年及以前在创业板上市的公司为样本,研究创始人持股对企业创新投入的影响,并且考虑风险投资和技术独立董事的调节作用。结果表明:创始人持股与企业创新投入显著负相关。进一步研究发现,企业风险承担对创始人持股与企业创新投入的关系存在部分中介效应,创始人持股比例越大,越不愿意承担风险,进而对企业的创新投入产生不利影响。此外,风险投资参与会加剧创始人持股对企业创新投入的不利影响,而技术独立董事的存在则会弱化这种不利影响。
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