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摘要
托宾Q理论认为企业Q值影响企业的投资水平,厂商的投资水平取决于新增资本,即投资的市场价值与企业重置成本之间的比例Q。本文选取上市公司云南白药(000538)作为实证分析的样本,研究其2015年第一季度至2017年第三季度的托宾Q值与企业投资规模增量变化关系,验证企业Q值对企业投资水平的影响。在此基础上,指出运用托宾Q模型在上市公司价值投资分析中的局限性,以及作为分析工具在判断企业投资的潜在风险、相对安全性、未来企业成长机会方面所具有的裨益。
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单位经济管理学院; 云南农业大学
