企业ESG评级能否降低分析师预测分歧度？——基于信息披露质量的中介作用

作者：王婷婷; 林子昂

来源：上海金融, 2023, (04): 53-67.

DOI：10.13910/j.cnki.shjr.2023.04.005

• ESG
• 分析师预测分歧度
• 信息披露质量
• 中介效应

在“双碳”目标积极推行的大背景之下，ESG愈发受到资本市场的重视。本文以2007-2020年中国A股上市公司为研究样本，采用华证ESG评级数据，考察了企业ESG评级对分析师预测分歧度的影响。研究发现，较高的企业ESG评级可以显著降低分析师盈余预测分歧度，当采用PSM倾向得分匹配和工具变量法等稳健性检验后结论依然成立。机制检验结果表明，企业ESG评级通过提高信息披露质量降低分析师预测分歧度，异质性分析表明，当企业产权性质为国有企业、面临的经济政策不确定性越大、企业经营风险越高、内部两权分离程度越严重时，ESG评级对分析师预测分歧度的负向作用更为显著。本研究补充了分析师预测影响因素的相关研究，并丰富了ESG评级经济后果的探讨。

• 单位
  西南财经大学; 金融学院