五年期国债期货最优套期保值比率的实证研究

作者：刘爽; 游碧蓉^*

来源：福建农林大学学报(哲学社会科学版), 2019, 22(05): 59-68.

DOI：10.13322/j.cnki.fjsk.2019.05.008

• 国债期货
• 最优套期保值比率
• 绩效

以五年期国债期货为例,选取了其主力合约的每日收盘价和1～3年、3～5年、5～7年、7～10年、10年期以上中债国债全价指数的每日收盘价作为价格时间序列,分别运用静态的OLS模型和动态的Copula-GARCH模型估算出五年期国债期货指数与1～3年、3～5年、5～7年、7～10年、10年以上中债国债全价指数的套期保值比率,并利用样本内外数据对估算的比率及绩效进行检测。结果表明:两种模型估算的结果相近,随着国债现货期限的延长需提高套期保值比率;从套期保值效果上看,五年期国债期货最适合于7～10年和5～7年国债现货套期保值。

• 单位
  福建农林大学