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摘要
基于中国IPO核准制制度背景，本文检验了IPO对企业商业信用供给的影响。结果发现：第一，相比IPO前，企业IPO后商业信用供给显著增加。第二，作用机制检验发现，缓解融资约束、增强从供应商处获取商业信用的能力是IPO促进企业商业信用供给增加的两个路径。第三，异质性检验发现，IPO对企业商业信用供给的促进作用主要发生在非国有企业、规模较小的企业及产品市场竞争激烈的行业中。第四，经济后果检验发现，IPO前商业信用供给越多，企业IPO后短期股票市场表现越好；但随着IPO后商业信用供给增加，企业的长期会计业绩显著下降，并最终降低了企业价值。本文不仅对企业正确使用商业信用竞争策略具有参考价值，还为深化IPO制度改革、从资本市场入口端提高上市企业质量提供了政策启示。
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