分析师研究报告负面信息含量与股价同步性

作者：彭艺璇; 黄政

来源：现代金融, 2023, (10): 12-21.

• 分析师研究报告
• 负面信息含量
• 股价同步性

本文基于文本分析法，选取2019-2021年A股上市公司相关数据，实证检验分析师研究报告负面信息含量与股价同步性之间的关系。研究结果表明：（1）分析师研究报告负面信息含量越高越能显著抑制公司的股价同步性；（2）当研究报告由明星分析师分析撰写时，分析师研究报告负面信息含量与股价同步性的负相关关系更加显著；（3）负面信息含量越高，引起投资者关注度越高，真实信息更容易融入股价，从而降低了股价同步性；（4）在公司信息透明度较低时，分析师研究报告负面信息含量对股价同步性的抑制作用越强。本文对了解分析师在资本市场中发挥的作用以及维持资本市场的健康发展具有重要的理论和实践意义。

• 单位
  湖南工商大学