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摘要
本文以2008—2018年A股上市公司为样本，实证研究了企业国际化特征对超额现金持有价值的影响。结果表明，企业经营国际化特征会对超额现金持有价值产生显著的抑制效应，且企业人才国际化特征会对超额现金持有价值产生显著的促进效应。此外，加入融资约束调节变量后发现，融资约束会纠正企业经营国际化特征对超额现金持有价值的负面作用，并进一步加强企业人才国际化特征对超额现金持有价值的积极作用。本文实证分析了企业国际化特征对企业超额现金持有的两方面效应，也为企业国际化战略选择与财务决策提供了参考。
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单位上海外国语大学
