“汇改”能提升人民币有效汇率与股价的联动性吗

作者：胡昊

来源：宜宾学院学报, 2020, 20(02): 34-44.

DOI：10.19504/j.cnki.issn1671-5365.2020.02.005

• 有效汇率
• 股价
• 联动关系
• VAR模型
• 脉冲响应分析

采用VAR模型探究自"汇改"以来人民币有效汇率与股价之间的联动关系,并对其在不同时期的表现方式和成因进行对比,实证结果表明:在人民币纳入特别提款权(SDR)前,人民币有效汇率与股价之间不存在长期协整关系,而纳入后协整关系逐步显现,这表明二者的联动关系逐步增强,我国股市开放性正不断提高;纳入SDR后,人民币有效汇率对上证综合指数与深圳成分指数的冲击均为负向的,但二者对人民币有效汇率变动的响应存在不同状况。

• 单位
  安徽大学