基于时变高阶矩波动模型的VaR与ES度量

作者：王鹏

来源：管理科学学报, 2013, (02): 33-45+94.

• 时变高阶矩
• VaR
• ES
• Gram-Charlier扩展分布
• 后验分析 time-varying higher-moments
• value-at-risk
• excepted shortfall
• gram-charlier expansion distribution
• backtesting

金融波动性建模经历了从常数高阶矩到时变高阶矩的发展历程.文章扩展了现有的针对时变高阶矩波动模型风险测度效果的研究:首先,以沪深300指数和其它世界股市若干重要指数为例,通过采用"从简单模型到复杂模型"的估计步骤,实现对时变高阶矩波动模型的估计,进而运用Gram-Charlier扩展分布获得对VaR(value-at-risk)和ES(excepted shortfall)两种不同风险测度的计算值;然后,分别利用非条件覆盖检验(unconditional coverage test)和基于自举法(Bootstrap)的后验分析方法,实证对比了时变高阶矩和常数高阶矩两类模型的适用范围和精确程度.研...

• 单位
  西南财经大学