以2008—2019年沪深A股制造业上市公司为样本，考察契约执行效率对实体企业金融化的影响。研究发现：契约执行效率提升对实体企业金融化具有显著的抑制作用，且对专用性中间品密集度越高的企业金融化抑制作用更强。异质性检验结果显示，契约执行效率提升仅能显著抑制国有企业、东部地区企业的金融化水平；随着专用性中间品密集度的提高，契约执行效率仅对民营企业、东部地区企业的金融化水平存在显著抑制作用。
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