本文考察了媒体报道框架对股价信息含量的作用以及机构持股对这一作用的影响。实证结果显示:第一,媒体报道数量与股价中公司特质信息含量成正比,即媒体报道数量越多,股价中公司特质信息含量越高,而在媒体报道中,负面报道比非负面报道对股价特质信息含量影响更大。其次,机构持股比例越大,媒体报道对股价中公司特质信息含量的提升作用就越明显,这种作用在媒体负面报道中更强。
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