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摘要
<正>近来,金融创新逐渐成为我国证券市场的一个热点。然而,卖空作为在发达金融市场非常普通的交易机制一直没有突破政策瓶颈。本文主要讨论的是证券卖空。根据美国证券交易委员会SEC3B -3规则的定义,卖空(short sales)交易是指投资者出售自己并不拥有的证券的行为,或者投资者用自己的账户以借来的证券完成交割的任何出售行为。一、卖空机制与金融市场均衡建立机制金融市场的无套利均衡(莫迪格里亚尼和米勒,Modigliani- Miller,1958)本质上也是供需均衡,和商品劳务市场的供需均衡
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