关注旺季预期强弱

作者：郑玮

来源：造纸信息, 2021, (07): 26.

<正>前期需求逻辑经历了"强预期、强现实"到"弱预期、弱现实"。价格的剧烈波动正是需求现实与预期同向的体现。国内外复苏进度不同,三季度宏观支撑力度仍在,大宗商品进入到宏观高波动、品种间分化阶段。因此,三季度关注淡旺季变化。当前产业链利润增速拐点基本确认,产业链由主动补库过渡到被动补库,整个产业周期处在上行周期的尾部。而随着未来刺激政策收紧预期不断强化,由刺激政策带来的全球需求增量持续性将存疑。但政策收紧发挥作用存在一定的滞后性,上行周期尾部时间可能较长。