跨境贸易人民币结算中的套汇套利机制及其结构性变化研究

作者：王庆龙; 刘力臻

来源：国际经贸探索, 2018, 34(10): 74-87.

DOI：10.13687/j.cnki.gjjmts.2018.10.006

• 跨境贸易人民币结算
• 套汇
• 套利
• 结构性变化

文章对跨境贸易人民币结算中的套汇套利机制进行理论分析,并采用SV-TVP-VAR模型考察了套汇套利机制的结构性变化。结果表明:跨境贸易人民币结算收付比主要受套汇交易的影响。套汇交易存在自我收敛机制,但是当套利行为对人民币汇价的影响过大时,这种自我收敛机制会被破坏。文章的实证研究表明:"811汇改"后,离岸在岸人民币汇率的联动性有所增强,导致套汇套利机制发生了结构性变化。从短期目标看,未来应加强对跨境贸易人民币结算资金的宏观审慎管理;从长期目标看,应进一步推进利率和汇率的市场化改革。

• 单位
  东北师范大学