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摘要
随着数字经济的发展，投资者参与市场的渠道变得更加多元化和移动化。利用国内某大型券商所提供的超过160万名个人投资者2011年1月至2019年12月期间使用手机和桌面端的交易数据，首次系统性地分析了移动设备的使用如何影响中国投资者彩票类股票的投资行为。结果显示：具有“博彩”动机的投资者对移动交易平台有显著的偏好，移动交易的活跃度与股票的彩票特征成正比，与股票的预期收益成反比。随着移动投资者的增长，市场中彩票类股票的交易更加活跃，且风险溢价更低。进一步实证分析发现，市场中移动设备使用的增长通过加剧投资者对彩票类股票的关注，进而影响到市场中彩票类股票的需求。
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