经济转型与中国高收益市场发展

作者：胡月晓

来源：上海金融, 2019, (11): 31-36.

DOI：10.13910/j.cnki.shjr.2019.11.004

• 刚兑
• 去杠杆
• 经济转型
• 直接融资
• 高收益债券
• 中国债券市场

中国经济进入转型期后,供给侧改革成为宏观调控体系主要内容,"去杠杆"决定了中性货币政策的长期性。金融发展导致了企业融资的变化,利率市场化和风险显性化发展,以债券融资为主的直接融资迎来巨大发展空间,结合金融多元化带来的"宽信用",中国高收益市场将迎来快速发展期。中国当前的高收益债券市场还处于起步期,市场认识不到位,流动性而非价格成为风险的反映模式,未来需要在培育市场、加强监管规范的引导作用和完善市场基础方面做出改进。