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摘要
基于最优契约假说以及战略变革前因研究的辩证性视角，本文以2008-2018年A股上市公司数据为样本，探讨股权激励对企业战略变革的影响机制及情境条件。结果表明：给予高管股权激励对企业战略变革能够产生显著的促进效应，风险承担在两者之间发挥部分中介效应；外部环境动态性越高，股权激励对企业战略变革的正向效应越显著；产权性质、冗余资源、高管声誉等情境因素也会对股权激励与企业战略变革的关系产生影响。因此，企业应在高管激励契约配置中侧重于股权激励，并以战略目标为导向进行合理的契约要素设计，从而激发高管的“思危思变”精神，适时推进战略变革以获得可持续的竞争优势。
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