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摘要
由于部分业务、部门或市场的尾部风险溢出不仅会引发金融体系的“多米诺骨牌”效应，而且会对实体经济产生巨大负外部性，因此尾部风险事件极易引起金融市场震荡。鉴于此，识别与监测尾部风险是有效防控系统性金融风险爆发与传染的起点。本文首先以全球金融危机为节点，根据文献厘清尾部风险测度指标在危机前后的脉络。其次，介绍与尾部风险传染密切相关的尾部风险相依、金融关联网络的相关研究进展，在此基础上对尾部风险溢出强度及溢出方向展开讨论。再次，本文归纳了引发尾部风险溢出的宏观、中观和微观层面的影响因素以及尾部风险管理的路径选择。最后，对当前及未来尾部风险相关研究进行评述与展望。据此，力求为我国进一步提高防范化解金融风险能力、统筹推进疫情防控和经济社会发展、促进国民经济稳健运行和良性循环提供借鉴。
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单位经济管理学院; 西南大学
