混合所有制改革能够促进国有经济快速增长、提高国企竞争力，由于混改涉及主体多样、路径复杂，财务效应尚待深入研究。本文以我国惟一国有控股影视上市公司华录百纳为例，在剖析混改动因及路径基础上，根据近五年报表数据，从盈利能力、成长能力、营运能力及偿债能力四方面研究公司混改前后的财务绩效变化。一方面改善了企业资本结构、激发了企业活力，提升了盈利能力；另一方面由于资产整合不够到位，资产利用效率较低，降低了营运能力。最后针对存在问题提出改进建议。
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