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摘要
采购经理指数(PMI)是宏观经济特别是工业经济的"晴雨表",反映了企业业务活动量的变化情况,对股市预测也有重要意义。本文通过事件分析法分析PMI指数这一重要宏观经济信息的发布事件对股市收益变化的影响,并采用常量均值模型来估计正常收益。结果表明,我国股市总体对PMI指数的发布事件有一个明显的反应过程,整个过程可以分为三个阶段,表明我国股市存在信息掌握的不对称性以及不理性的投资情绪,同时机构投资者的持股风格使得规模较大和高市盈率公司股票更容易受到影响。
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单位中国人民银行金融研究所; 中国社会科学院研究生院
