“PPP+EPC”投融资建设管理模式在重大水利基础设施建设中的应用——以贵州马岭水利枢纽工程为例

作者：陈兴科

来源：中国水利, 2018, (10): 58-61.

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国家鼓励以PPP投融资模式开展重大水利基础设施建设,但单独讨论融资问题,对潜在投资人吸引力较弱。因此,有必要将融资与项目管理结合起来,采用"PPP+EPC"投融资建设管理模式,以增强项目对社会资本的吸引力。以贵州省马岭水利枢纽工程为例,阐述了"PPP+EPC"投融资建设管理模式交易结构及项目公司治理结构。认为交易结构合理、交易流程清晰,通过股权、债券融资两次放大了财政资金;边界条件清晰、退出机制合理,杜绝了短期投机行为;项目公司治理结构完善、充分体现制衡,充分照顾了各方关切。但同时也存在论证程序繁琐、未能放大国有资本、项目管理难度大、否决权掌控不够、决策效率不高等不足。针对存在的不足,提出了施工准备工作单独招标先期建设、加强党组织建设、精简董事会席位等对策建议,可为当前在传统基础设施领域推广应用PPP模式提供借鉴。