论新形势下的货币政策与金融稳定政策及其相互影响

作者：迈克尔·巴尔; 王宇

来源：金融发展研究, 2023, (12): 32-37.

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2023.12.004

• 货币政策
• 金融稳定
• 金融风险
• 贴现窗口

金融危机后实行的低利率政策促进了经济恢复，但可能会造成潜在的金融风险积累，威胁金融稳定。为了应对2020年新冠疫情冲击造成的通货膨胀压力，各国中央银行开始收紧货币政策，从低利率向高利率的转变使得货币政策与金融稳定政策以及二者关系面临新的挑战，催生了英国养老基金危机和美国硅谷银行破产等金融风险事件。货币政策目标与金融稳定政策目标既存在一致性，也存在非一致性。但是，货币政策不能对金融不稳定风险无动于衷。中央银行应当将货币政策重点放在总量目标上，同时使用“贴现窗口”等其他货币政策工具来维护金融稳定。