文章以我国资本市场2013—2014年发生的1 013个并购事件为样本,分析影响我国上市公司选择并购支付方式的因素。研究表明,并购方的财务状况、负债能力及发展能力都显著影响着并购支付方式的选择,并购方的盈利能力反而不是影响并购支付方式的关键因素。文章认为企业并购的目的是为了战略扩张,同时作为实现投资资金退出的一种方式,可以推测现实中被并方多为经营困难或已陷入财务困境的公司,其动机为通过转让公司股权带来直接的现金流入,以弥补损失,脱离财务困境。
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