本文聚焦股债联动关系,首先从经济环境、市场信息及流动性三大角度提出影响联动性的内在传导机制,之后利用股市指数、利率债与信用债市场总体及细分指数的收益率构建VAR模型。脉冲响应结果表明,股票市场的波动对债券市场的影响以反向联动为主;利率债市场中,长短期利率债对股市的联动效应相反,前者为负后者为正,但整体利率债市场对股市产生的联动效应仍以同向为主。
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