摘要

发展融资的制度安排与经济增长的作用关系是一个长期被关注的重要问题。本文采用1999—2017年我国各省(市、区)发展融资机构贷款的面板数据,首先,采用动态面板模型实证检验了发展融资对重要关联行业的影响,研究结果表明发展融资对工业、房地产业均存在显著的溢出效应,但其对工业的作用效果要大于房地产业。其次,利用动态面板门槛模型检验了发展融资对工业、房地产业的门槛效应,从经济发展、金融发展两个方面测算了引发影响关系变动的门槛特征,研究结果表明发展融资对工业的影响在经济和金融发展水平两方面都存在门槛效应,而对房地产的影响仅在经济发展水平方面存在门槛效应。研究结论为优化发展融资提供了经验参考。