关于CDR运行机制的探讨——基于阿里巴巴ADR上市的分析

作者：侯依青; 陈杨

来源：时代金融, 2018, (21): 161-165.

• CDR
• ADR
• 阿里巴巴
• 运行机制

随着国务院对CDR试点意见下发,CDR筹备工作快速推进,首批中概股回归与CDR发行将于年中启动。但与国外金融市场相比,国内市场成熟度有待提升,CDR实践还需借鉴国外丰富经验。基于阿里巴巴ADR上市案例,在对ADR现状及优势性分析基础上,探究ADR上市流程中流动性、交易结构、定价等问题,并结合国内金融市场实际情况,对CDR运行机制提出建议与设想。首先,CDR发行流程需要结合中国市场本身的发展状态;其次,考虑到CDR的发展和境外公司的需求,CDR类型建议以三级ADR模式发行更加合适;最后,CDR的定价方法建议为市盈率定价,并认为根据国外市场价格和当日汇率进行折算来确定CDR价格更为合理。

• 单位
  苏州科技大学