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摘要
上市公司参与设立投资基金是一种国内新兴的公司风险投资模式，对上市公司自身发展及创业企业成长均具有重要影响，因此具有重要研究价值。本文以2011-2019年中国A股上市公司为样本，研究了投行背景高管对公司参与设立投资基金的影响。研究发现：投行背景高管会促进公司参与设立投资基金，且投行背景高管的权力越大，促进效应越强。上述关系在公司风险承担水平较低、投融资能力较弱时更加显著。进一步地，有投行背景高管的公司更倾向于将子公司等关联方设定为投资基金管理人，投资基金中金融机构有限合伙人数量更多，且投资基金设立事件的市场反应更积极。本研究丰富了高管职业背景经济后果及公司风险投资活动影响因素的研究成果，对公司优化高管团队结构具有一定参考价值。
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